學理財 | 產品中心 | 終端下載 | 設為首頁 | 加入收藏 | 關于我們
您的位置:頂點財經 >> 中小板要聞 >> 正文

中小盤是否具有套利機會

2011年03月29日 09:23:00 作者:姜業慶 出處:中國經濟時報

  近期市場在整數點位附近反復跌宕爬升,如何看待如此膠著行情?大小盤輪換會否如期而至?記者日前進行了相關采訪。

  鵬華中證500、鵬華上證民企50ETF及聯接基金的基金經理方南表示“就市場整體估值水平而言,美國標普500和道瓊斯工業指數的2011年動態PE在13至14倍左右,上證指數2011年的動態PE為14倍、滬深300為15倍。而結合目前兩個經濟體的預期實際增長率和潛在增長率,目前中國A股股市相對來說并沒有高估,甚至存在相對投資價值。”

  貨幣政策的轉向和緊縮與否,成為近半年來市場震蕩的主要原因。方南認為,隨著前期的不斷調控,一方面,通脹本身再次惡化的風險已經降低,市場預期趨于明朗,另一方面,未來通脹及調控壓力隨著市場學習曲線的變化將邊際效用遞減。方南認為,目前經濟早期的負面反饋對于尚處在緊縮期的調控決策來說會產生一定影響,反而有利于政府調整節奏和方向。目前股市核心估值水平不高,關鍵在于經濟發展與緊縮之間的不確定性造成徘徊,如果政府對節奏和方向進行優化、微調,那么將使得中國經濟擺脫前期的“上躥下跳”的高波動預期,進入一個較為平穩的復蘇期,加之通脹預期趨于明朗,對股市將較偏向正面。方南表示,對于中期相對樂觀,整個市場值得繼續中長期投資。

  而就當前市場中對大小盤輪換的疑惑,方南指出大小盤輪換是資產輪動的一種,它轉換的不是獲取絕對收益的能力,而是獲取更好超額收益的能力。而風格輪動背后更深層次的原因在于行業的分布、構成,經濟所處周期以及市場資金結構等情況。因此,方南認為投資者首先要判斷市場整體投資機會和趨勢,先爭取市場整體平均收益,然后在此基礎上再選擇風格,爭取獲得更高的超額收益。如果在風格輪動判斷存在困難時,方南則建議把主要精力放在判斷市場整體投資機會上。

  不過,在天弘基金看來,短期不宜高風險炒作。天弘基金認為,利空導致未來不確定性增加,股市行情橫盤整理尚需時日,短期投資應注重規避風險。

  天弘基金分析,國際局勢帶來的種種恐慌心理作用在A股市場上,表現為上證指數100點的快速回調和各種相關概念股的一日游、兩日游的短線炒作行情不斷發生。對于市場短期的高風險炒作行為,天弘基金認為,機構不應盲目跟風,基金更應該謹慎規避風險,對持有人負責。天弘基金建議,在短期風險不斷疊加時,應選擇估值較低、具備相對避險能力的板塊和個股進行穩健投資。而從基金凈值變動情況看,日本地震后的幾個交易日內,天弘旗下股票類基金凈值跌幅遠小于股指跌幅,很有可能是根據當前市場環境,對倉位和持倉結構進行了及時調整。

  天弘基金表示,長期來看,由于日本地震災后重建的需要,增加了未來中國商品的出口預期;全球產業鏈上日本尖端技術的缺位,也會促進相關產業的國產化替代和產業升級的進程,這些對相關產業個股都是利好。中國股市的點位和估值本就處于歷史相對較低的位置,地震海嘯又帶來一輪回調,未來大盤沒有太多系統性下跌的空間,同時大幅下挫的股票有望迎來新一輪反彈。可以預見,未來在“十二五”經濟轉型和產業升級政策推動下,中國經濟保持樂觀向上依然可期。

战甲危机投注 体彩组三表 听音乐赚钱中文网站 广东十一选五软件下载 赚钱的直播软件哪个好用 手机晓游棋牌安卓版 体育彩票泳坛夺金规则 手游游戏怎么赚钱最快 股票指数期货合约价值 中国体彩宁夏十一选五 江苏2017双色球加奖规则 湖南体彩幸运赛车视频 2020开什么赚钱 蓝洞棋牌旧版 快乐扑克三豹子走势图 围观小视频 怎么赚钱. 大庆冠通棋牌大厅官方