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房 地 產:關于日前地產板塊股價異動點評

2012年04月26日 13:43:00 代碼:000002 作者:劉俊 來源:長江證券 出處:頂點財經

  報告要點

  事件描述4月25日申萬產行業脫穎而出,全日大漲3.58%,成為當日表現最好的行業指數。同時,近5個交易日來申萬房地產行業累計上漲4.21%,也在行業指數中高居榜首。今年以來,申萬房地產行業累計上漲27.36%。

  事件評論

  剛需持續釋放支撐本輪反彈。從我們實時跟蹤數據來看,四大城市與二線城市成交量自2月底起持續高于11年全年均值水平。月度成交同比去年數據3月份也達到一年以來的峰值,4月份繼續保持增長。從去化角度考慮,北京、上海等地3-4月去化時間一直處于下行,這說明目前成交量的上升并非供給的推動,而主要在于需求本身加速釋放。

  本輪成交的推動因素主要來自如下幾方面:首先受益于首套房貸優惠的逐步蔓延。從目前的情況來看,始于一線城市的優惠政策已經逐步蔓延至二線城市,從年前基準利率上浮,至目前85折已經成為上海等個別區域的普遍現象;其次,年前后期間價格明顯松動,至目前下跌幅度已經收斂,觀望情緒有所驅散;再次,限購令均已經過去一年,即多區域外地人已經具備購房資格,這一點對于二線城市的影響更為明顯。

  近期政策的動向也突出了對于剛需板塊的支持,近期關于住建部擬將對合理住房需求的保障性措施建立長效機制的傳聞亦將這一命題更加引人注目。在目前控制房價這一終極目標有所見效的情況下,政策已經從多方位強化對于剛需板塊的保護。一方面,繼續強化對于差別化信貸政策的貫徹實施,預計首套置業85折房貸優惠將在接下來一個季度內成為全國普遍現象;另一方面,強調通過開發貸款傾斜、土地出讓結構等方面入手,增加普通住宅供給。從供需雙方促進,促進市場轉暖之余同時避免價格波動。.地方政府也由微調渠道保護剛需,其中包括對住房公積金政策的調整,其中武漢出臺了公積金貸款首付兩成的政策,對市場的繼續復蘇提供支撐。

  我們認為在目前局勢下,需求仍然會持續釋放。目前市場的隱憂在于,量升是否會造成價格上行壓力,從而會加大政策調控風險。但我們認為這個可能性不大。從最近的財報披露情況,房企的存貨量仍在繼續走高,去化壓力猶存,由于09-10年的土地盛宴過后,接下來供給高峰必然會隨之到來,這將對價格上行形成約束。我們認為行業仍然存在繼續反彈的動力。

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房地產[板塊指數:28399.68 漲跌:0.26%*]
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