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【長信基金】薛天:美股投資機會相對更明確

2011年02月25日 15:43:00 出處:中國證券報

  2011年以來,海外股市呈現冰火兩重天的局面,美國為代表的成熟市場表現強勁,而2010年表現強勁的新興市場則出現了明顯的調整跡象。

  對于美國市場未來走勢,長信基金國際業務部投資總監、長信標普100等權重指數基金擬任基金經理薛天在接受中國證券報記者專訪時表示,伴隨著美國經濟復蘇趨勢的日益明朗化,推動美國股市持續向上的力量正在增加,其投資機會相對A股市場更為明確。

  他表示,從美國未來兩年的經濟趨勢來看,很大概率是GDP保持穩步增長,同時CPI及利率維持在低位,失業率下降,核心消費指數回升,財政收支趨于平衡。他進一步指出,從估值水平來看,美股市場整體估值處于合理水平,2011年動態市盈率在14倍左右,處于歷史下端,同時也低于A股。

  前期美國市場已經走出了一波慢牛行情,未來有沒有回調的風險?對此,薛天認為,有技術修正的可能性,不過,經濟基本面不支持大幅修正,調整幅度預計不會超過5%。

  與此同時,從去年年末開始,之前投資到新興市場的資金正逐步回流,預計這一態勢仍將持續一段時間。包括回流資金在內的大量場外資金正等候入場時機,也會阻止修正大幅向下。

  此前,因為美國經濟數據中就業人口以及房地產相關數據未出現明顯的上升趨勢,投資者仍有一些擔憂。薛天表示,貨幣的乘數效應正在放大,根據高盛的一項調查,美國商業銀行對中小企業及個人的放貸標準正在降低,當資金注入實體經濟,就業人口數據有望繼續好轉。而地產數據的恢復會稍慢一些,但景氣度也將逐步提升。

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