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【基金快訊】理性對待指基投資熱潮

2011年03月08日 08:33:00 出處:新聞晨報

  指數代表了股票市場的全部或某一部分,或者說是代表了全部或部分上市公司的價值。

  從長期的國內外歷史來看,股票指數是可以戰勝通貨膨脹的,彼得林奇曾言“長期而言股票的投資收益率總是一枝獨秀,歷史數據證明股票投資收益率要比債券投資收益率高很多。”因為“投資股票時投資者可以從公司的增長中分享到相應的回報,股票投資者是一家業務興盛且迅速擴張的公司的一個合伙人,而投資債券的投資者不過只是公司吸引的閑置資金的一個最方便的來源而已。”考慮到投資期限和資金風險承受能力,雖然無法比較股票指數和債券孰優孰劣,但股票指數投資對國人的養老資金、子女成長教育資金以及長期閑置資金是有較大意義的。

  我國指數基金在近8年的時間里得到長足的發展,指數基金的份額基本呈現出穩步上升的特點,一定程度上體現了指數基金投資者的投資長期化和成熟化。一般來說,指數基金投資者可分為三類:長期投資者、短期投資者和定期定投者。對于長期投資者而言,各種指數的收益性差異將不明顯,投資者更應該選擇自己熟悉的指數。對于一個特點鮮明的指數,可能會在一定期間內強于或弱于市場總體水平,如果該指數在長期都強于市場總體水平,那么當市場發現這一現象后,就會有資金進入這個指數的成份股,抬高該指數的估值水平,造成這種超額收益在長期意義上逐漸消失,正如我們平時津津樂道的小盤股效應,而指數基金創始人的實證研究結果是——長期來看大盤指數和小盤指數收益率沒有明顯差異。投資者更應該選擇那些自己熟悉的指數,這樣可以更好的了解自己的投資業績。

  對于短期投資者而言,應根據自己對證券市場的判斷,選擇其看好的風格類指數來進行投資,以求獲得超過市場總體的收益率水平,波段操作的投資者可以在交易費率較低的交易所交易基金中選擇波動性較大的指數,也可以通過分級指數基金的杠桿特性來提高資金的利用效率。

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